今日金价：大家做好心理准备了，下周，金价或将重现15年历史

2025年11月9日，伦敦金现报价定格在4009.31美元/盎司，这是自11月初金价暴跌400多美元后连续第三个交易日回升。 国内上海黄金交易所的AU99.99价格徘徊在921元/克，而周大福等品牌的足金首饰标价已飙升至1268元/克。 这场始于10月底的黄金风暴，让普通消费者在金店柜台前犹豫不决，却让全球央行悄然增持了800吨黄金。

多空博弈的4000美元关口

11月8日，现货黄金价格在亚洲交易时段早盘徘徊在3975美元附近，午后一度突破4000美元心理关口，最高触及4019.60美元/盎司，但晚间迅速回落，最终收于3979.03美元/盎司。 COMEX黄金期货报收3987.40美元/盎司，微跌0.14%。这种冲高回落的态势，反映出市场在关键价位的分歧加剧。

技术面显示，伦敦金现的关键阻力位在4030-4040美元区间，这是前期高点形成的压力带，套牢盘较多。 下方支撑位则在3920美元附近，11月8日的低点3964美元已测试了这一支撑的有效性。 期权市场在4100美元下方堆积大量看跌期权，而在4155美元附近积蓄看涨期权能量，这种布局像一根被压缩的弹簧，等待方向性信号释放。

避险需求与美元强权的罕见背离

通常情况下，强势美元会给黄金带来压力，但当前市场却出现反常现象。 美联储在11月初的议息会议上维持利率不变，但释放了鹰派信号，主席鲍威尔明确表示“通胀回归2%目标的进程比预期更慢”。 这番言论推动美元指数跃升至三个月高点，但金价并未因此承压，反而展现出韧性。

中东局势持续紧张，全球政治不确定性指数（EPU）升至285点，较上月增加12%。 也门胡塞武装对红海船只的新一轮袭击导致国际原油价格单日上涨3.2%，传统避险需求被重新点燃。

看不见的护城河

2025年前三季度，全球央行净购金量达634吨，中国央行更是连续12个月增持黄金储备，10月末储备已达2376吨。 欧洲央行在最新报告中透露，正考虑将更多储备资产转换为黄金，以应对欧元区日益加剧的通胀压力。

这种由国家信用背书的买入行为，在3960美元附近形成了强劲的“隐形支撑”。央行持续购金反映了全球范围内“去美元化”的趋势，以及对黄金长期保值属性的认可。 这与2015年新兴市场央行集体增持黄金的情景如出一辙，但规模更大、持续时间更长。

零售市场的冰火两重天

投资性金条销量同比增长18%，而传统金饰销量同比下降15%。 在深圳水贝市场，周六下午的客流量比往常增加了四成，许多消费者表示他们听闻了金价可能波动的消息，特意前来选购金饰和金条。

品牌金饰与投资金条的价格差距高达300元以上。 周大福、周大生等品牌足金首饰标价1268元/克，而中国黄金的价格牌显示1188元/克，两者价差达80元。 银行投资金条报价仅931元/克，与品牌金饰价差超过350元。 这种价差映射出黄金市场的多元生态，从投资到消费，每个参与者都在用自己的方式解读黄金的价值。

税收新政与成本冲击

11月1日实施的黄金税收新政将非投资类黄金企业的进项税抵扣从13%降至6%。中信建投研报认为，这对于饰品、工业用途等非投资类黄金企业，成本端可能提升约60元/克。 市场对新政反应迅速，深圳水贝市场的金价从931元/克上涨至991元/克，部分小金店因无法消化成本上涨而关闭。

普通投资者的两难选择

面对金价波动，普通投资者陷入纠结。 一位刚买入200克工行积存金的投资者账面浮亏3208元，却淡定表示正在准备补仓100克。 而黄金ETF份额交易量在11月第一周增长23%，华安黄金ETF单日成交额突破5亿元。

有消费者选择在上海黄金交易所购买金条后找工匠打制首饰，比直接购买品牌金饰节省30%费用。 但这种操作需要承担工艺风险，且回收渠道有限。 品牌金店的金饰虽然溢价高，但提供了完整的售后保障和变现通道。

期权到期日的潜在风暴

华尔街传来消息，几家主要投行已悄悄调整了对黄金的评级，高盛在最新报告中删除了“短期看空”的表述，转而采用“中性偏多”的立场。 与此同时，上海黄金交易所的交易量异常活跃，未平仓合约数量激增15%。

这种技术形态与2015年4月金价单周暴跌6%前的走势惊人相似，但基本面因素却比当时更为复杂。