国内期权交易常见误区大揭秘

对于国内大多数投资者来说，期权就像是个刚冒头的新鲜事物。它有着独特的风险收益特征，不是那种简单的线性关系，而且投资策略灵活多变，这些特点一下子就吸引了不少投资者的目光。可以预见，期权交易在中国衍生品市场肯定会大放异彩。不过呢，那些习惯了股票和期货交易的投资者，对期权交易的理念和投资技巧还很陌生，甚至存在不少误解。下面，就来聊聊常见的期权交易误区。

误区一：用传统技术分析交易期权

很多熟悉期货技术分析的投资者，交易期权时也习惯用技术分析。但这其实有点片面啦。

首先，期权是标的期货的衍生产品，传统技术分析对期权价格的影响是间接的。也就是说，你得先通过技术分析判断标的期货价格的走势，然后再根据期货走势来推测期权价格的涨跌。

其次，技术分析一般得在数据多、时间跨度长的图表上分析才有意义。可期权合约有到期日限制，时间通常不长，期权图表的数据量不够，根本没什么研究价值。

而且，影响期权价格的因素可多了，除了标的期货价格，还有执行价格、波动率、到期时间和无风险利率这四个因素。这就导致期权价格变化特别复杂，期权 K 线看起来乱七八糟的，那些依赖 K 线的技术指标也就没啥用了。

来源：财顺期权

误区二：只买入期权

买入期权有个特点，就是亏损有限，收益理论上无限。这特性让不少投资者觉得，只要买了期权，最后肯定能赚钱。可这背后藏着大风险呢。

临近到期的时候，期权的时间价值衰减得特别快。尤其是虚值期权，越接近到期，通过平仓或者行权获利的机会就越小。就算到期的时候变成实值期权了，也得实值额超过时间价值的损失才能赚钱。

深度虚值期权的权利金很低，很容易吸引投资者购买。但实际上，这类期权获利的概率非常低。要是大量购买这种期权，想着利用杠杆效应赚大钱，那可得特别小心，很可能最后权利金都打水漂了。

误区三：只卖出期权

卖空裸期权听起来挺诱人的。这种交易方式成功，不一定非要准确预测市场走势或者把握好交易时机。卖出期权后，只要标的期货价格不出现特别极端的走向，投资者就能盈利。

但这可不意味着可以毫无顾忌地大量卖出期权。卖空期权最大的盈利就是收到的期权权利金，可潜在的亏损却是巨大的。一旦标的价格出现极端不利的变动，一次亏损可能就把之前多次盈利都吞掉了。很多金融惨案里都有裸卖空期权的影子。

误区四：过分依赖行情判断

进入期权交易时代，有些投资者还是改不了热衷预测行情的老毛病。这不能说完全不对，但肯定不够全面。

期权价格除了受标的价格影响，还受到执行价格、波动率、到期时间和无风险利率这四个因素的影响。要是单纯依赖行情判断来交易期权，就忽略了波动率和时间对期权价格的影响。期权定价理论表明，波动率和时间对期权价格的影响是非常大的。所以，面对期权交易，除了提高对行情判断的能力，还得花点时间研究一下时间和波动率。

误区五：不注重风险管理

任何交易都得做好风险管理，期权交易更是如此。但买入期权时，有限亏损的假象让很多投资者觉得没必要做风险管理；卖出期权时，收益慢慢衰减又让投资者不愿意做风险管理。就是这些心理，让很多投资者的期权交易屡屡受挫。

对于成熟的期权交易者来说，进场时机并不是最重要的。在持仓过程中进行仓位调整，也就是做好风险管理，才关系到能不能盈利。这是因为期权有非线性结构和灵活多变的特征。一旦市场有什么风吹草动，交易者能够迅速调整仓位，改变损益结构，适应新的市场变化。

总之，投资者在参与期权交易时，一定要认清这些常见误区，做好充分准备，才能在期权市场里更好地生存和发展。

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