腾讯90亿战略注资育碧子公司，Vantage Studios锁定三大核心IP冲刺年营收十亿欧元，游戏巨头联手开启IP全球化新征程

中国游戏巨头腾讯甩出90亿人民币，拿下法国老牌游戏公司育碧子公司26%股份！这笔钱比育碧当前总市值还高，却只换来了《刺客信条》《孤岛惊魂》等三大IP的运营权。更绝的是，腾讯要锁定股份五年，而育碧若两年内丢了控制权，腾讯还能强制卖股。这波操作让网友懵了：到底是谁在拯救谁？

90亿人民币是什么概念？相当于300万部最新款智能手机的总价，却被腾讯砸向了一家持续亏损的法国游戏公司。2025年11月25日，育碧官方宣布，腾讯对新成立的子公司Vantage Studios注资11.6亿欧元，获得约26%股份。这家子公司专门负责《刺客信条》《孤岛惊魂》《彩虹六号》三大IP，目标是让每个IP年收入突破10亿欧元。

更耐人寻味的是双方签订的"不平等条约"。协议规定，除非育碧失去对子公司的控制权，否则腾讯的股份要被锁定五年。育碧则承诺至少保持两年控制权，要是期间公司所有权发生变动，育碧可以按市场价回购股份；如果育碧拒绝，腾讯有权强制出售股份。这种"松绑条款"在游戏行业的跨国投资中极为罕见。

育碧最近的日子并不好过。2025-2026财年上半年财报显示，公司总净预订额虽然增长20.3%，达到7.7亿欧元，但净亏损仍高达1.613亿欧元。《彩虹六号》等新作表现疲软，全靠《刺客信条》《全境封锁》等老IP苦苦支撑。而腾讯的这笔投资，刚好能填补公司的资金缺口，让育碧喘口气。

这不是腾讯第一次"拯救"育碧。2015年，法国财团维旺迪曾试图恶意收购育碧，持股比例一度达到27.3%。关键时刻，腾讯联合育碧创始人家族等投资方，斥资20亿欧元买下维旺迪手中的股份。截至2024年3月，腾讯直接持有育碧9.986%股权，间接持有7.485%股权，早已是育碧的重要股东。

有趣的是，腾讯此次注资金额11.6亿欧元，超过了育碧当前不足10亿欧元的总市值。这种"买子公司比买母公司还贵"的操作，让不少玩家调侃："腾讯这是花高价买IP运营权，顺便给育碧发救命钱。"而育碧首席执行官Yves Guillemot直言，这笔钱将"显著优化集团财务状况"，新成立的工作室会推动IP持续增长。

腾讯在海外游戏领域的布局早已不是秘密。2011年收购《英雄联盟》开发商Riot Games，2016年以86亿美元买下《部落冲突》母公司Supercell 84.3%股份，2024年又通过子公司收购Easybrain。近20年间，腾讯海外游戏投资近100起，2025年第三季度国际市场游戏收入已达208亿元，同比增长43%。

当育碧还在为亏损发愁时，中国游戏却在全球市场大放异彩。2024年8月上线的国产3A大作《黑神话：悟空》连破纪录，成为中国游戏行业的里程碑。如今，腾讯持续加码海外投资，育碧依靠中国资本续命，游戏行业的"东西方势力"正在悄然发生变化。