重组股暴涨背后的风险警示：谁在为疯狂买单？

最近A股市场又上演了一出“速度与激情”。两只重组概念股的表现，简直让人怀疑自己是不是看错了行情。一个16天里翻了11倍，另一个三个月拉出了38个涨停板。这种走势，说是坐过山车都不够刺激，更像是被火箭推进器带着冲向云霄。但这背后，是利好支撑还是资本炒作？普通投资者到底该怎么看待这样的疯狂？

先说那只16天暴涨11倍的上纬新材。本来借壳、重组这些事儿，在A股并不少见，但像这样短时间内市值从32亿蹿到371亿，还真不是家家都有的本事。公司公告一连发了9次异常波动提示，可主力资金依旧不收手，一路把股票推到高空。本以为监管会早早介入，结果居然等到了第16个交易日才宣布停牌核查，这给投机资金留下了足够表演空间。

有意思的是，这样的大牛市里，并没有多少散户跟风参与。一方面因为科创板门槛较高，大多都是老江湖；另一方面大家也明白，这种脱离基本面的暴涨，就是典型的击鼓传花游戏——谁最后接盘，谁就成冤大头。等到停牌核查一出，不少人还没反应过来，就已经站在山顶吹冷风。

再看另一位主角st亚振。这家公司连续亏损、营收不到3亿，被ST戴帽，本应该是无人问津的小透明。但自打换老板之后，公司摇身一变成了香饽饽，从4块多一路飙升至22.55元，中间竟然砸出了38个涨停板！期间三次被监管叫去喝茶，每次回来还能继续猛拉。如果不是亲眼所见，还真以为碰上什么金矿。

可惜故事总有反转。在连续四天跌停后，又神奇地封上涨停。这种走势，说它理性没人信，说它合理更是笑话。一家濒临退市边缘、基本面毫无亮点的企业，仅靠一次控股权转让就能引爆如此行情，无非就是市场对“讲故事”太痴迷，对风险却视而不见。

其实，无论是哪一种极端上涨，都难逃最终回归价值的一刻。从历史经验来看，每一次这种集体狂欢，总有人赚得盆满钵满，也总有人血本无归。有的人赌运气，有的人赌消息，但更多的是盲目跟风和侥幸心理作祟。当潮水退去时，那些追高进场的小散户往往最先裸泳。

面对这种现象，我觉得最重要的是要保持清醒。不管题材多热闹，不管利好怎么吹，只要价格严重偏离估值，高处未必就是天堂，很可能正是悬崖边缘。对于普通投资者来说，与其幻想“一夜暴富”，不如踏实研究公司基本面，把握自己的节奏，该止盈止盈，该避险避险，否则只能成为别人盛宴上的配菜罢了。

最后小编想问：当市场陷入疯狂时，你愿意做那个敢于喊“皇帝没穿衣服”的人吗？还是选择随波逐流，把希望寄托在下一个幸运儿身上？对待这个问题你怎么看？